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          1. 期貨從業資格考試常用計算公式有哪些

            期貨從業資格 責任編輯:張崢林 2022-10-28

            摘要:期貨從業資格考試常用計算公式有哪些?期貨從業資格考試計算題是考試的重點也是難點,計算題經常會涉及到很多公式,今天小編為大家分享“期貨從業資格考試常用計算公式”一文。

            在期貨從業資格考試中一般都會有幾道計算題,而計算題往往是考生朋友們的弱項,容易丟分。有些計算題其實只要掌握了計算公式和方法還是比較容易的,首先必須把相應的公式理解并牢記,下面是比較常見的一些計算公式和計算方法分享給大家!

            1、有關期轉現的計算(期轉現與到期交割的盈虧比較)

            首先,期轉現通過“平倉價”(一般題目會告知雙方的“建倉價”)在期貨市場對沖平倉。此過程中,買方及賣方(交易可不是在這二者之間進行的哦?。a生一定的盈虧。

            第二步,雙方以“交收價”進行現貨市場內的現貨交易。

            最終,買方的(實際)購入價=交收價-期貨市場盈虧---在期轉現方式下;

            賣方的(實際)銷售價=交收價+期貨市場盈虧---在期轉現方式下;

            另外,在到期交割中,賣方還存在一個“交割和利息等費用”的計算,即,對于賣方來說,如果“到期交割”,那么他的銷售成本為:實際銷售成本=建倉價-交割成本---在到期交割方式下;而買方則不存在交割成本。

            2、有關期貨買賣盈虧及持倉盈虧的計算

            分清當日盈虧與當日開倉或當日持倉盈虧的關系:當日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧=平歷史倉盈虧+平當日倉盈虧+歷史持倉盈虧+當日開倉持倉盈虧

            3、有關基差交易的計算

            A弄清楚基差交易的定義;

            B買方叫價方式一般與賣期保值配合;賣方叫價方式一般與買期保值配合;

            C最終的盈虧計算可用基差方式表示、演算。

            4、將來值、現值的計算

            (金融期貨一章的內容):將來值=現值*(1+年利率*年數)

            A.一般題目中會告知票面金額與票面利率,則以這兩個條件即可計算出:將來值=票面金額*(1+票面利率)----假設為1年期

            B.因短期憑證一般為3個月期,計算中會涉及到1年的利率與3個月(1/4年)的利率的折算

            5、中長期國債的現值計算:針對5、10、30年國債,以復利計算

            P=(MR/2)*[1-(書上有公式,小伙伴們翻一翻~);M為票面金額,R為票面利率(半年支付一次),市場半年利率為r,預留計息期為n次。

            6、轉換因子的計算:針對30年期國債

            合約交割價為X,(即標準交割品,可理解為它的轉換因子為1),用于合約交割的國債的轉換因子為Y,則買方需要支付的金額=X乘以Y(很惡劣的表達式)。個人感覺轉換因子的概念有點像實物交割中的升貼水概念。

            7、短期國債的報價與成交價的關系:成交價=面值*[1-(100-報價)/4]

            8、關于β系數

            A.一個股票組合的β系數,表明該組合的漲跌是指數漲跌的β倍;即β=股票漲跌幅/股指漲跌幅

            B.股票組合的價值與指數合約的價值間的關系:β=股指合約總價值/股票組合總價值=期貨總值/現貨總值

            9、遠期合約合理價格的計算:股票組合與指數完全對應的

            遠期合理價格=現值+凈持有成本=現值+期間內利息收入-期間內收取紅利的本利和;如果計算合理價格的對應指數點數,可通過比例來計算:現值/對應點數=遠期合理價格/遠期對應點數。

            10、無套利區間的計算:包含期貨理論價格的計算

            首先,無套利區間上界=期貨理論價格+總交易成本;無套利區間下界=期貨理論價格-總交易成本。

            其次,期貨理論價格=期貨現值*[1+(年利息率-年指數股息率)*期間長度(天)/365]

            年指數股息率就是分紅折算出來的利息。

            最后,總交易成本=現貨(股票)交易手續費+期貨(股指)交易手續費+沖擊成本+借貸利率差

            借貸利率差成本=現貨指數*借貸利率差*借貸期間(月)/12

            11、垂直套利:垂直套利中的最大風險、最大收益及盈虧平衡點的計算

            主要涉及到的變量為:高、低執行價格,凈權利金;其中,凈權利金=收取的權利金-支出的權利金,則權利金可正可負

            如果某一策略中凈權利金為負值,則表明該策略的最大風險=凈權金(取絕對值)

            相應的最大收益=執行價格差-凈權金(取絕對值)

            如果某一策略中凈權利金為正值,則該策略的最大收益=凈權金

            相應的最大風險=執行價格差-凈權金

            通過凈權金的正負來判斷凈權金為最大風險還是最大收益;通過凈權金為風險或收益,來確定相應的收益或風險,即等于執行價格差-凈權金

            如果策略操作的是看漲期權,則平衡點=低執行價格+凈權金

            如果策略操作的是看跌期權,則平衡點=高執行價格-凈權金

            12、轉換套利與反向轉換套利的利潤計算

            明確:凈權利金=收到的權利金-支出的權利金

            則:轉換套利的利潤=凈權利金-(期貨價格-期權執行價格);注:期貨價格指建倉時的價格

            反向轉換套利的利潤=凈權利金+(期貨價格-期權執行價格);注意式中為加號

            無論轉換還是反向轉換套利,操作中,期貨的的操作方向與期權的操作方向都是相反的

            轉換套利:買入期貨——看多

            買入看跌、賣出看漲期權——看空

            反向轉換套利:賣出期貨——看空

            買入看漲、賣出看跌期權——看多

            13、跨式套利的損盈和平衡點計算

            明確:總權利金=收到的全部權利金(對應的是賣出跨式套利)或=支付的全部權利金(對應的是買入跨式套利)

            則:當總權利金為正值時,表明該策略的最大收益=總權利金;(該策略無最大風險,風險可能無限大,可看書上損益圖)

            當總權利金為負值時,表明該策略的最大風險=總權利金;(無最大收益)

            高平衡點=執行價格+總權金(取絕對值)

            低平衡點=執行價格-總權金(取絕對值)

            PS:建議結合盈虧圖形來理解記憶

            14、寬跨式的盈虧及平衡點

            根據總權金是正是負(收取為正,支出為負)來確定總權金是該策略的最大收益(總權金為正)還是最大風險(總權金為負)。

            高平衡點=高執行價格+總權金

            低平衡點=低執行價格-總權金

            以上公式適用于寬跨式的兩種策略,另外,結合圖形也可推算出該策略在某一價格點位的具體盈虧值。

            PS:建議結合圖形記憶

            15、蝶式套利的盈虧及平衡點

            明確:凈權金=收取的權利金-支付的權利金;

            則,如果凈權金為負值,則該策略最大風險=凈權金(取絕對值);

            相應的,該策略最大收益=執行價格間距-凈權金(取絕對值);

            如果凈權金為正值,則該策略最大收益=凈權金;

            相應的,該策略最大風險=執行價格間距-凈權金;

            高平點=最高執行價格-凈權金(取絕對值)

            低平點=最低執行價格+凈權金(取絕對值)

            高、低平衡點的計算適用于蝶式套利的任一種策略

            16、飛鷹式套利的盈虧即平衡點計算

            仍然要用到凈權金的概念,即,凈權金為正,則該策略的最大收益=凈權金;

            而如果凈權金為負,則可確定該策略的最大風險是凈權金。

            如果策略的最大收益(虧損)=凈權金,

            該策略的最大虧損(收益)=執行價格間距-凈權金

            高平衡點=最高執行價格-凈權金

            低平衡點=最低執行價格+凈權金

            17、關于期權結算的計算

            明確,買方只用支付權利金,不用結算,只有賣方需要結算;

            其次,買方的平當日倉或平歷史倉,均只需計算其凈權利金。換句話說,平倉后,將不再有交易保證金的劃轉問題,有的只是凈權金在結算準備金帳戶的劃轉問題。

            凈權金=賣價-買價(為正為盈,劃入結算準備金帳戶;為負為虧,劃出結算準備金帳戶)

            最后,對于持倉狀態下,賣方的持倉保證金結算

            期權保證金=權利金+期貨合約的保證金-虛值期權的一半

            注意:成交時刻從結算準備金中劃出的交易保證金,在計算時應以上一日的期貨結算價格進行計算。

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            證書需要機構申請

            專注在線職業教育22年

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